友本网推荐一个比较成体系的财务分析框架，可以用于股票投资，不能保证一定是有效的，但一定可以做到的是，发现价值股、规避财务风险。《哈佛分析框架》
1 战略分析
1.1 经营环境分析
1.1.1 宏观环境分析
1.1.2 行业环境分析
所在行业的规模及增长前景、利润空间、变革速度
增长型、防御型行业、周期性行业
1.2 企业自身战略
差异化战略、成本领先战略。。。
2 会计分析
对企业影响最大的会计政策是什么？
哪些会计政策发生了变化？
对标企业（例如同行业的其他企业）的会计政策有什么不同
3 财务分析
3.1 偿债能力
流动比率 = 流动资产/流动负债
速动比率 = （流动资产 – 存货）/流动负债
现金比率 = 货币资金/流动负债
利息保障倍数 = 息税前利润/利息费用
资产负债率 = 负债总额/资产总额
3.2 营运能力
总资产周转率 = 销售收入/平均资产总额
应收账款周转率 = 销售收入/平均应收账款
应收帐款周转天数 = 365/应收账款周转率
存货周转率 = 销售成本/平均存货
存货周转天数 = 365/存货周转率
固定资产周转率 = 销售收入/平均固定资产净值
3.3 盈利能力
总资产报酬率 = 息税前利润/平均资产总额
净资产收益率 = 净利润/平均净资产总额
3.4 价值创造
市盈率=每股股票价格/每股收益
两家处在不同生命周期阶段的企业，市盈率不能直接比较，可比较PEG
PEG = 市盈率/盈利增长速度
市净率 = 每股股票价格/每股净资产
4 前景分析
判断可持续性与价值
#《贾宁财务讲义》#
