友本网但斌说：A股越来越像美股了！众所周知，美股经历了长达20年的长牛时代，但如果你没有买苹果、亚马逊、facebook等5家最顶部的公司，想赚钱也是很难的。
那么，长牛时代，那些行业才值得投资呢？但斌的建议是：生命周期短的、利润率持续下降的行业，长期来看都不值得投资。
长牛时代值得长期投资的行业，庖丁姐在遍阅了但斌的各类资料后，总结出了3种类型：
第一种是可以穿越周期的行业，也就是但斌所说的：不被世界改变的公司。
这类公司大体来说是跟老百姓生活密切相关的消费类企业，大家耳熟能详，而且是文化影响非常长的一些公司，比如酒类中的茅台、中药类中的同仁堂、片仔癀、食品饮料类中的可口可乐等。以酒类举例，全世界最古老的16家公司当中，有4家是酒类公司，酒类公司生命周期是非常长的。
当然，任何一家公司都不可能完美无缺，投这类公司最主要的是在所有的问题中，要能判断出主次。过滤掉不影响根本的次要问题。
比如茅台，其实最懂茅台价值的反而是外资。众所周知，茅台曾因为限酒令的影响，在12年前后出现过大幅度的下跌。彼时国内一些机构投资都在股价底部割肉离场，而这时，大批外资机构却趁机买入，成功抄底，至今浮盈高达数倍，远超后来进入的国内机构。
第二类是生命周期在20年、30年以上的行业。比如医药、美妆、电动车赛道。
医药行业在美国上万亿市值的公司有12-14家，无论盈利能力和市值都仅次于互联网。化妆品行业在国外都是常青树；医美行业这个赛道也是20年、30年的赛道，竞争很激烈，要看谁能跑出来，还有电动车赛道，但斌说：这个行业肯定是未来十年、二十年，类似智能手机时代来临一个大的赛道和一个长远的赛道。
投资这些行业的难点在于判断出谁是具有核心竞争力的真龙头。真龙头和伪龙头的投资回报差距，可能高达几千倍。
以电动车为例，但斌说：我们一直比较看好这个行业最核心的思考点，就是无人驾驶。
尽管随着造车新势力的崛起，不同的车企有不同的玩法，但制高点还是在无人驾驶技术这一块，利润点也在于此。以特斯拉为例，一个无人驾驶软件卖1万块钱，如果能够卖出2000万套，一套1万就是2000亿美金。
但斌说；我个人认为，（特斯拉）很可能成为世界最大的公司，无人驾驶功能一旦实现，就类似于智能手机，改变人类。他已经成为类似微软这样的公司，从卖硬件变成了卖软件的公司，是轻资产、高盈利的商业模式。
第三类可持续的公司是平台型科技公司。
科技公司，是典型的生命周期短、迭代速度快的行业，但有一种公司例外，就是平台型公司。
但斌将科技企业分为两类，一类是创新驱动型和另一类是平台型，前者，往往如流星划过夜空，只适合阶段性投资，而后者则拥有强大护城河，想击垮它非常困难。像腾讯、美团均属于后者。
最后，我们再来总结一下，长牛、慢牛时代的投资思路：胜在一个长字，找生命周期长的行业，长期投资。这和之前A股不断寻找快马，切换赛道的投资风格是完全不同的两种生存方式。一定要引起重视。
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