10月以来人民币兑美元汇率继续升值。截至11月6日，美元兑人民币汇率已经连续跌破了6.8、6.7两大关口，1个多月时间内人民币累计升值幅度达2.5％。

汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超对金融界基金分析，市场普遍预期美国总统选举结果确定后，中美关系将有所缓和，再加上中国抗疫成绩斐然，经济持续复苏，且并未出现疫情二次爆发，使得人民币资产获得青睐。闵良超认为，人民币升值整体利好A股和港股，且由于港股对汇率更加敏感，因此在人民币升值的大趋势下，港股受益有望更加显著。

6月以来人民币汇率持续升值

数据来源：Wind，2020.1.1-2020.11.6

汇丰晋信港股通精选基金经理程彧认为，港股无论从PE端还是PB端来看，估值都接近过去10年较低的位置，吸引力较高。与此同时，港股的风险溢价却处于高于历史均值一倍标准差的较高位置。估值处于历史均值以下，同时风险溢价位于历史较高位置的情况，对于港股来说十分罕见，过去十年其实真正只出现了三次这样极端的情况，而且每次之后市场都迎来了阶段性的较大涨幅。

展望4 季度中后期，程彧认为，港股有望开启由盈利驱动叠加风险偏好修复的戴维斯双击行情。原因在于：

1）2021 年市场总体盈利增速有望大幅转正，这是市场上涨最扎实、最核心的驱动力；

2）在美国大选结束后，我们认为无论哪一位候选人当选，中美关系都将大概率实现阶段性改善，并且海外秋季疫情也将度过高峰期；

3）货币政策方面，美联储仍将维持相对宽松的货币政策，2021年加息概率很低，股市企稳动力增强；

4）当前人民币资产在全球资产荒中配置价值凸显，港股估值有望迎来修复；

5）国际资本大幅流出新兴市场基金的态势将有望扭转，作为新兴市场基金最大的权重市场将迎来资金面的大幅改善。