丨大河报·大河财立方记者 黄鑫

| 嘉宾简介：

刘朝龙是中原证券濮阳分公司的资深投顾，他从业十年之久，经历过系统的金融知识学习，见惯了股市风云变幻，对资本市场投资有自己独到的理解和认识。

(刘朝龙投顾职业编号：S0730612110021)

| 附演讲全文：

有人说过，股市中价值和价格的关系就像是遛狗时人和狗的关系。价格有时高于价值，有时低于价值，但迟早会回归价值;就像遛狗时狗有时跑在人前，有时跑在人后，但一般不会离人太远。

遛狗时人通常缓步向前，而狗忽左忽右、东走西蹿，正如股价的波动常常远大于基本面的波动。趋势投资者喜欢追着狗(价格)跑;价值投资者喜欢跟着人(价值)走，耐心等狗跑累了回到主人身边。

有时候，狗跑离主人的距离之远、时间之长会超出你能忍受的范围，让你怀疑绳索是否断了。其实，绳索有时比你想象的长，但从来不会断。

上证指数又回到了十年前的水平，引发众多感慨。其实，虽然狗又跑回了原位，但是人在这10年里却在不断前进。10年前，狗远远地跑在了人的前面(50倍市盈率)，如今，狗远远地落在了人的后面(11倍市盈率)。这条狗有个很洋的名字，叫Mr. Market(市场先生)。

这就是邱国鹭先生提到著名的“遛狗理论”。很多投资者在市场中喜欢追涨杀跌，在股市大幅波动时无从招架，往往会有个错觉，错把市场下跌当成风险上升，把市场上涨当风险下降。

真实情况其实是正好相反，市场下跌是风险在释放的过程，而市场上涨是也会意味着风险在不断累积。

(以上内容仅为个人观点，不代表大河财立方观点，股市有风险，投资需谨慎。)