炒作起源

2014-2015年互联网科技公司的估值泡沫，让A股投资者第一次对炒科技股有了很深的印象。与现在不同的点在于，当时只是单纯炒概念，特别是在牛市，沾点边的都能起飞。而现在是真正有业绩做支撑，有强硬的未来投资逻辑在做支撑。（产业背景：自主可控、经济高质量转型）

学习效应

美股纳斯达克（互联网科技为主）指数走牛了10年，给A股科技股走势树立了一个很好的范本。在强大的学习效应下，A股的（长期投资为主）资本也在开始效仿美股，押注科技赛道。

另外，北向资金的介入，话语权越来越大，实际上是在加速这个学习过程的。换句话说，外资会把美股的那一套审美标准，慢慢带到A股。让A股以后不单单只会炒作白酒、医药，不仅仅只有喝酒吃药行情，还会有不错的科技行情。

产业成熟

回归本质。中国的科技产业经过了几年的酝酿，也初具规模 （产业成熟提供具体的炒作驱动力）。比如以前大家讨论新能源汽车，都只是一个概念产物，没有实物给它具象化，资本我就不敢轻易下注。现在不仅有新能源车，还有很多家发力新能源车的新势力企业。

同样的，以前大家聊5G，聊云计算，也都是很模糊的概念。具体是什么讲不清楚，有啥商业用途也不知道，就别提拿真金白银去炒作了。现在大家都知道5g是啥，有哪些常见的终端应用，也明白一些常见的云计算，云服务（比如网络云盘，男生有些科教视频存不下，可以放云空间）。这些都给了资金明确去炒作科技板块的方向！

外界佐证

外资炒作契机：美国对中兴、华为等硬科技公司的打压与封锁。

我们自己人说自己的科技好，其实还不能算好。但美国举全国之力来封锁打压我们的科技公司，其实侧面正好向全世界表明，咱们国家的科技力量正在日渐强盛。甚至可以说，已经强盛到对方无法忽视，必须动用国家力量来强制技术封锁的地步。

这也就给了全球投资者（包括国内投资者）一个好的炒作标杆。那就是咱们的科技产业也不错，也有很大的投资价值。并且随着顶层意志的逐渐凸显，这种长期投资价值会更加明显！

估值高吗

科技板块是不是估值太高，有明显泡沫？

科技是属于高成长的一个行业，学金融、懂估值计算的朋友应该都知道，高估值是可以被高成长消化掉的。目前我们国家的那些优质的科技企业，成长速度依旧很快，估值泡沫的消化速度也是很快。

站在当前的角度来看，特别是科技板块已经调整了4个多月的背景下看的话，我觉得目前科技板块估值并不算高，没有明显估值泡沫。

而且，我们在讨论科技板块的投资价值时，往往都是说的长期投资价值。而目前科技产业的发展进程，远远没到天花板，依旧有很好的估值预期。

举个例子，希望3g、4g建设与应用的周期都在5年，A股的炒作周期基本与之同步。而目前5g刚出来才2年，就算这个周期也是5年的话，还有3年的时间去等待更多终端应用的落地（不仅仅是5g手机、车联网系统）。也就是说，炒作远没有结束，估值的顶端在哪，咱们谁也不知道，但至少可以肯定，不是现在。

同样的，国产替代、自主可控的周期就更长了，远远不是咱们现在看到的这点变化。所以不用问科技板块的炒作是不是到头了，会不会一直跌下去。顶部绝对不在这里，而底部肯定距离这里不远。既然如此，又有什么好怕的呢？

操作建议

拿着科技基金的朋友，如果轻仓的话可以放心拿着，短期回调空间有限的情况下，可以分批次低吸，适当增加便宜筹码。

如果仓位适中，那就不用动了。这个位置顶多再磨一阵儿，不会再往下跌多少了。换句话说，都已经到了碗形曲线的底部区域了，不在乎它再多洗洗盘。

如果仓位比较重，建议适当转换部分仓位到消费等其他基金，或者沪深300指数型基金也可以。不为别的，只是作为分散投资、分散风险的必要动作而已。

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