德意志银行预计到2026年，黄金平均价格将达到每盎司4，000美元，原因是美联储降息将确保金价延续创纪录的涨势。

　　德意志银行贵金属分析师Michael Hsueh周三在一份报告中表示，对2026年金价的新预测（较该行之前估计的3，700美元上调）与金价支撑位的上涨一致，公允价值模型表明，考虑到各国央行的过度需求，金价仍有上涨空间。

　　“我们预计黄金价格相对于这些模型的溢价将持续，”他写道，并补充称明年央行购买量可能达到900吨。“比起回调至公允价值，金价更有可能进一步上涨。”

　　本周早些时候，金价升破每盎司3700美元，创历史高点，因投资者押注美联储将在周三晚些时候降息。德意志银行预计美联储到今年年底前将降息三次。

　　Hsueh写道：“美联储失去独立性的可能性显然对看涨黄金构成风险。”他补充说，德意志银行的最新预测并未将这种情况纳入考量，因为央行的决策尚未明显偏离政策正统。不过他表示，联邦公开市场委员会成员构成即将发生变化，这带来了“对美联储明年应对机制影响的不确定性”。

　　随着白银迈向连续五年的现货短缺，Hsueh还将德意志银行对2026年白银的平均目标价从每盎司40美元上调至每盎司45美元。

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