称，稳定币的全球普及可能在未来几年推动数万亿美元资金流入美元，即便市场对这种数字资产潜在需求的估算存在较大分歧。

　　“稳定币的普及与其说会加速去美元化，不如说有可能强化美元在全球金融体系中的地位，”摩根大通团队Kunj Padh、Meera Chandan、Octavia Popescu等人在周二报告中表示。

　　各家银行策略师对稳定币市场最终规模的估计差距很大，即便在摩根大通内部也是如此。有新兴市场股票策略团队预计这一市场最终将扩大至约2万亿美元。该行美国利率策略师则更加谨慎，估计规模约5000亿美元。

　　按照上述区间高端计算，摩根大通外汇策略师预计，到2027年，约1.4万亿美元的额外美元需求将支持稳定币市场的增长。这个数字很大，但仍远低于国际清算银行最新统计的美元货币对日均8.6万亿美元交易量。

　　摩根大通策略师估计，约99%的稳定币总供应量与美元或标的美元资产一比一挂钩。稳定币是一种由非银行机构发行、但以美国国债或大型银行储备资产作支撑的数字货币。与价格波动剧烈的比特币等加密货币不同，稳定币旨在一比一追踪传统货币，主要是美元的价值。

　　虽然稳定币的增长意味着对美元的需求，但这取决于需求来源。如果只是资金从存款或货币市场基金转移至稳定币，则对美元的总体需求影响中性，但若需求来自海外企业和家庭的新买盘，则会带来新的美元买盘。

　　摩根大通团队指出，迄今为止，稳定币的增长尚未对外汇资金流产生显著影响。不过，他们指出，过去两年，美元价值与稳定币这一资产类别的总市值之间存在紧密的相关性。

　　摩根大通表示，如果本周飙升至历史新高的比特币和美元在长期内继续走强，这可能预示稳定币市场也将进一步扩张。

　　“当前美元在稳定币市场的主导程度高于其他全球金融体系，例如外汇储备或贸易结算，”Padh、Chandan和Popescu写道，“若美元与比特币保持正相关，而两者持续强劲，那么可以说，这为稳定币市场规模达到预测区间高端创造了最有利的环境。”