金价尽管周五下跌，但基本面仍然稳固，这次下跌看起来更像是一次过度拥挤交易的健康回调。

　　持续数月的避险买盘热潮过后，市场终于达到饱和点。技术指标几周以来就发出疲态警告信号，例如相对强弱指数深陷超买区间，z-score远高于正常范围，以及回调幅度较浅。一旦推动因素减弱，获利了结就成为必然，尤其是在股市趋于稳定的背景下。Ven Ram也指出，印度排灯节结束后，黄金涨势或将放缓。

　　黄金涨了两个月后进入盘整阶段，考虑到今年价格已上涨60%，这种回调是健康的。尽管黄金的“恐慌溢价”正在逐步消退，但其长期的关键驱动因素并未改变：各国央行购买活动仍然强劲，ETF资金持续流入，实际收益率保持稳定。

　　这次金价稍事喘息或许有助于清除市场中的投机泡沫，从而延长黄金上涨的周期。除非贸易风险或信贷恐慌再次爆发，否则黄金更可能维持在一个较高的交易区间，而不是出现深度回调。

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