近几周，全球最大债券市场的波动性大幅收敛，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将举行的新闻发布会可能改写这一局面。

　　在美国决策者对利率前景分歧加大的当下，交易员正关注鲍威尔的表态以决定下一步操作。劳动力市场走软强化了放松政策的理由，但数据显示核心通胀指标仍显著高于目标，使情况更为复杂。

　　利率互换定价显示，投资者已完全计入美联储将在周三降息25个基点，并预计到明年7月会再有约三次降息。不过，鲍威尔的评论可能改变这一预期，从而为美国国债摆脱近期的窄幅盘整铺路。

　　若鲍威尔有任何鹰派表态，料将引发新一轮抛售，把10年期国债收益率推升至4%以上，并抬高这一全球最大经济体的借贷成本。截至纽约时间4：35，10年期基准收益率报3.98%，几无变动；对政策更为敏感的两年期国债收益率持稳于3.49%。

　　“市场已经把未来14个月美联储的诸多动作计入价格，任何小的意外都可能让收益率回升25至30个基点，”AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio表示。“从图表上看，10年期收益率指向4.25%。”

　　“交易国债时理应保持谨慎，”景顺资产管理全球市场策略师David Chao表示。“劳动力市场已经疲软，货币政策有理由略微放松，但我不认为我们处在保证会降息的道路上。”