金价在一度突破每盎司4500美元大关再创新高后微跌。铂金下跌逾6%，同样从隔夜触及的历史高位回落。

　　临近年底，部分交易员在贵金属市场经历一轮猛烈上涨后开始获利了结。即便如此，金价今年以来仍上涨近70%，铂金价格则翻了一倍多。

　　技术指标支持了抛售行为。周三，黄金的14日相对强弱指数处于超买区间，预示着金价可能即将横盘整理或出现回调。

　　金价近期上涨部分源于美国与委内瑞拉的紧张局势升级增强了黄金作为避险资产的吸引力。交易员们也押注美联储在连续三次会议降息后，明年将再度降低借贷成本，这会对不产生收益的贵金属构成利好。

　　黄金和白银均有望创下1979年以来最佳年度表现。贵金属价格走高主要得益于央行买盘增加以及交易所交易基金（ETF）持续吸金。世界黄金协会的数据显示，今年除5月外，黄金ETF持仓量每月均增长。

　　涨势的主要推手还包括ETF的大规模买入。作为全球最大贵金属ETF，旗下SPDR Gold Trust的持仓规模今年已增长逾两成。

　　美国总统特朗普重塑全球贸易格局的激进举措，以及他对美联储独立性的威胁，助长了今年早些时候的黄金牛市。

　　“当前推动金银价格上涨的主要因素，是持续的实物需求叠加对宏观风险的敏感度回升，” Guardian Vaults的业务发展经理John Feeney表示。“我们看到的是动能持续增强而非受限，这表明市场存在本质上的信心而非纯粹的投机泡沫。”

　　由于涨势被认为过热，金价在10月从前高点4，381美元回落，但之后又迅速反弹。目前来看金价涨势势将延续到明年。集团预测金价将在2026年继续攀升，给出了每盎司4900美元的基线预测，并指预测面临上行风险。

　　本周白银价格首次突破每盎司70美元，主要受到投机资金涌入推动，加上10月历史性逼空行情后主要交易中心持续存在的供应错配问题。

　　“与以往主要由杠杆驱动的白银涨势不同，此轮上涨由实物需求支撑，这正在改变市场在关键价格水平附近的交投模式，” Feeney表示。“目前我看不到这一趋势会结束。”

　　铂金价格周三早些时候自彭博1987年开始汇编相关数据以来首次突破每盎司2300美元，受供应紧张及借贷成本居高不下的推动。

　　铂金今年以来上涨约140%。近期涨势反映伦敦市场供应趋紧迹象，一些银行将实物铂金存放至美国，以规避潜在关税风险。

　　纽约时间下午3时07分，现货黄金跌0.1%，报每盎司4479.42美元。铂金跌1.4%，钯金大跌7%。白银小幅走高。彭博美元即期指数跌0.1%。

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