日联证券的两位策略师在一份研究报告中表示，日本国债（JGB）收益率曲线大概率将在第四季度出现 “熊市陡峭化”。

　　策略师指出，“鉴于美国经济增长韧性强劲，且预计日本央行（BOJ）在 2026 年将加快加息步伐，我们认为市场正逐步上调对短期利率的预期，这正是推动收益率曲线‘熊市陡峭化’的原因。”

　　报告称，“我们的美国经济学家团队已上调了经济增长预测，因私人消费保持强劲的迹象明显；而日本团队则预计，日本央行（BOJ）的下一次加息将在 2026 年 6 月的会议上宣布。”

　　该券商预计，日本 10 年期国债收益率在第一、二季度将维持在 2.30%，第三季度升至 2.45%，第四季度回落至 2.40%。

　　截至目前，日本 10 年期国债收益率报 2.270%，较此前上涨 2.5 个基点。