#股票##投资##宏观##收盘#【1014收盘】市场风格会再度转换吗？

周四，A股三大股指缩量震荡，最终收盘涨跌不一。两市合计成交额8608亿元；北向资金继续休市。盘面观察：工业母机、酒店餐饮、航空军工、有色金属等概念板块涨幅居前；而医疗保健、房地产、仓储物流、农林牧渔等概念板块跌幅居前。

截至收盘：沪指跌0.1%，报3558.28点；深成指跌0.08%，报14341.38点，创业板指涨0.17%，报3215.74点。

昨天央行宣布的9月金融数据仍偏弱，社融同比增速创下2003年以来的新低，说明我国当下货币政策仍有宽松空间，后续市场寄希望央行能否降准来释放流动性。而今天国家统计局发布9月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数，同比+10.7%创1995年以来最高，预期+10.5%，前值+9.5%)，这又让流动性政策充满悬念。还是那句话：经济进政策退，经济弱政策稳！

同时，两市成交额已连续四个交易日不足万亿，说明市场交投活跃度继续下降。10月市场进入三季报披露期，业绩将成为市场的重要关注点，指数或继续保持震荡态势，而个股将进入股价与业绩的证实（伪）阶段。截至10月13日，两市共有452家上市公司公布三季报业绩预告，以净利润增长上限计算，397家上市公司净利润增长，其中净利润增长超10倍的上市公司有29家。综上，当前环境下不必过度悲观，控制仓位并降低操作频率，关注三季报预喜个股。记住那句话：盈利消化估值，时间换取空间！

今天各板块的状态和昨天刚好相反，部分“大消费”表现低迷，而部分“大周期”有所反弹，两大概念跷跷板效应明显。但目前行情热点持续性一般，何况周期股领先商品见顶也有历史案例，再考虑消费复苏预期，并不认为是行情热点整体的反转，隔天可能又再度切换回来，切勿“追涨杀跌”。

目前经济和市场环境并不在扩张周期勿冒进，继续关注“大金融”或“大消费”板块的估值修复与风格再平衡；中长线则还是高端制造“大科技”（芯片军工等）和“碳中和”（新能源等）概念的确定性机会；但短期需注意结合三季报披露的业绩情况，循着安全边际+景气度并重的配置思路。

【广发 证券高级投资顾问 赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014】

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